Se intensifica la baja crisis de inventario del mercado de aluminio global y se avecina el riesgo de escasez estructural

Las existencias de aluminio en el London Metal Exchange (LME) continuaron doblando, cayendo a 322,000 toneladas al 17 de junio, un nuevo mínimo desde 2022 y una fuerte caída del 75% desde el pico hace dos años. Detrás de estos datos está el profundo juego de suministro y demanda en el mercado de aluminio: la prima spot para tres - mes de aluminio se convirtió en un descuento de $ 42/tonelada en abril a una prima, y ​​el costo de reinversión nocturna se disparó a $ 12.3/tonelada, lo que refleja la presión de la liquidación forzada de posiciones largas.

Crisis de inventario: el agotamiento de liquidez y los juegos geopolíticos están entrelazados

Desde junio, solo se han registrado 150 toneladas de recibos de almacén para el inventario de aluminio LME, y dos tercios de - del inventario existente son Rusal, que está prohibido por Estados Unidos y Gran Bretaña. China aceleró su absorción de 741,000 toneladas de Rusal de enero a abril, un año - en - Año de 48%, pero la capacidad de producción de aluminio electrolítico doméstico se ha acercado al techo político de 45 millones de toneladas, y la invención del intercambio de futuros de Shanghai ha disminuido a un techo político de 16 meses. Bajo el apretón de la oferta y la demanda, la liquidez del mercado de aluminio presenta una tendencia de "doble muerte".

Reconstrucción comercial: el flujo de variables de aluminio de chatarra

El patrón de comercio de aluminio global de chatarra está experimentando cambios dramáticos: Estados Unidos utiliza exenciones arancelas para atraer el retroceso de aluminio de chatarra, lo que impacta el diseño de la industria del aluminio reciclado de China. Los datos muestran que la producción de aluminio reciclado de China alcanzará los 10.5 millones de toneladas en 2024, lo que representa el 20% del suministro total de aluminio, pero las restricciones de importación de los países del sudeste asiático se han vuelto más estrictas, lo que obliga a las empresas chinas a establecer fábricas en Malasia y Tailandia para procesar bajo {{4-} Calidad de calidad. Al mismo tiempo, la UE promueve la suficiencia de Self - en el reciclaje de aluminio de chatarra, y el aluminio reciclado de Japón representa el 100% y la competencia global para el aluminio de carbono bajo- se está volviendo cada vez más feroz.

Transformación de la industria: High - final de demanda y limitaciones de políticas van de la mano

La transformación estructural de la industria del aluminio de China se está acelerando: de los 42 millones de toneladas de salida de aluminio en 2024, el valor alto - - agregado, como las placas de aluminio de aviación y las alojas de la batería de potencia, representarán el 35%. La proporción de aluminio utilizado en nuevos vehículos de energía ha aumentado del 3% en 2020 al 12%, convirtiéndose en el motor central del crecimiento de la demanda. Sin embargo, con la dependencia externa de la bauxita superior al 70%, el techo de la capacidad de producción de aluminio electrolítico y la presión del impuesto al borde de carbono de la UE (CBAM), la expansión de la industria enfrenta múltiples restricciones dimensionales.

Perspectivas futuras: desafíos estructurales en la era de bajo inventario

Los analistas creen que la compresión actual de aluminio LME ha ido más allá de la especulación de término -} y se ha convertido en una prueba de estrés de la resistencia de la cadena de suministro de aluminio global. Si el bajo estado de inventario continúa, el mercado puede cambiar de "excedente cíclico" a "escasez estructural". Las empresas deben estar atentos al impacto combinado de los riesgos geopolíticos, los cambios en las políticas comerciales y las limitaciones de capacidad, y los avances en la tecnología de aluminio reciclada y la localización de los materiales finales -} altos pueden convertirse en la clave para romper el punto muerto.